深南电路：2021年净利润同比增长3.53%拟10派9.5元

摘要：中证财讯 深南电路（002916）3月15日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入139.43亿元，同比增长20.19%；归母净利润14.81亿元，同比增长3.53%；扣非净利润12.72亿元，同比下降1.74%；经营活动产...

中证财讯 深南电路（002916）3月15日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入139.43亿元，同比增长20.19%；归母净利润14.81亿元，同比增长3.53%；扣非净利润12.72亿元，同比下降1.74%；经营活动产生的现金流量净额为23.42亿元，同比增长30.10%；报告期内，深南电路基本每股收益为3.02元，加权平均净资产收益率为18.70%。公司2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派9.5元（含税）。

数据统计显示，深南电路近三年营业总收入复合增长率为22.41%，在印制电路板行业已披露2021年数据的36家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为28.53%，排名10/36。

根据公告，深南电路始终专注于电子互联领域，致力于“打造世界级电子电路技术与解决方案的集成商”，拥有印制电路板、电子装联、封装基板三项业务，形成了业界独特的“3-In-One”业务布局。公司以互联为核心，在不断强化印制电路板业务领先地位的同时，大力发展与其“技术同根”的封装基板业务及“客户同源”的电子装联业务。公司业务覆盖1级到3级封装产业链环节，具备提供“样品→中小批量→大批量”的综合制造能力，通过开展方案设计、制造、电子装联、微组装和测试等全价值链服务，能够为客户提供专业高效的一站式综合解决方案。封装基板、印制电路板和电子装联（含电子整机/系统总装）所处产业链环节如下图所示。

分产品来看，2021年度公司主营业务中，印制电路板收入87.37亿元，同比增长5.13%，占营业收入的62.66%；封装基板收入24.15亿元，同比增长56.35%，占营业收入的17.32%；电子装联收入19.40亿元，同比增长67.22%，占营业收入的13.91%。

2021年，公司毛利率为23.71%，同比下降2.76个百分点；净利率为10.62%，较上年同期下降1.72个百分点。值得一提的是，近年来公司净利率持续高于行业平均水平。

分产品看，印制电路板、封装基板、电子装联2021年毛利率分别为25.28%、29.09%、12.56%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额40.22亿元，占总销售金额比例为28.85%，公司前五名供应商合计采购金额23.49亿元，占年度采购总额比例为29.70%。

数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为18.70%，较上年同期下降5.16个百分点，长期高于行业平均；公司2021年投入资本回报率为15.59%，较上年同期下降2.16个百分点。

截至2021年末，公司经营活动现金流净额为23.42亿元，同比增长30.10%，主要系销售规模增长、回款增加影响所致；筹资活动现金流净额2.61亿元，同比增加3.32亿元，主要原因是本期新增借款增加影响所致；投资活动现金流净额-24.81亿元，上年同期为-26.35亿元。

2021年，公司营业收入现金比为94.56%，净现比为158.16%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速与营业收入增速基本保持同步。

营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.90次，上年同期为0.88次（2020年行业平均值为0.74次，公司位居同行业4/36）；固定资产周转率为1.95次，上年同期为2.15次（2020年行业平均值为2.68次，公司位居同行业26/36）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.83次、4.50次。

2021年全年，公司期间费用为16.66亿元，较上年增加2.22亿元；但期间费用率为11.95%，较上年下降0.49个百分点。

2021年全年，公司研发投入金额为7.82亿元，同比增长21.37%；研发投入占营业收入比例为5.61%，相比上年同期上升0.05个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，获授权专利645项，其中发明专利387项，累计申请国际PCT专利82项，专利授权数量位居行业前列。

在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为49.26%，相比上年同期上升2.40个百分点，近年来整体高于行业均值；有息资产负债率为17.23%，相比去年同期上升2.57个百分点。

年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为兴全趋势投资混合型证券投资基金、陈国良，取代了此前的华夏中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金、卢源。在具体持股比例上，中航国际控股有限公司、香港中央结算有限公司、中欧价值智选回报混合型证券投资基金持股有所上升，李雪红、挪威中央银行-自有资金、淡水泉全球成长1期私募证券投资基金、加拿大年金计划投资委员会-自有资金、华润深国投信托有限公司-华润信托·淡水泉平衡5期集合资金信托计划持股有所下降。